鉄板焼最前線

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自己破産は最後の手段です。破産は債務者が多額の負債などで経済的な波の正してしまい、自分が持っている資産は、すべての債権者に対して完全に弁済できない場合に、最小限の生活用品を除くすべての財産を換価して、すべての債権者にその債権額に応じて、公平に弁済することを目的とする裁判上の手順を実行します。破産申請は、債権者からすることができますが、債務者自ら提起破産を"自己破産"といいます。
　【ジュネーブ、ニューヨーク時事】欧州各地に飛び火した経済格差への抗議デモは15日、警察が鎮圧に乗り出すなど深刻化した。ローマでは一部が暴徒化し、最近では例のない大規模な騒ぎに発展、70人以上が重軽傷を負う事態となった。
　デモの「震源地」の米ニューヨーク市でも抗議行動がウォール街（金融街）周辺から拡大、報道によれば、繁華街のタイムズスクエアで警官隊とデモ隊の小競り合いがあり、警官2人が負傷、計45人が逮捕された。脂肪吸引
　イタリアのANSA通信によると、ローマでは数千人の若者らが市内をデモ行進し、金融危機で世界的に広がった景気悪化や経済格差への不満を訴えた。一部の過激グループは商店の窓ガラスを割り、止めてあった高級車や警察車両に放火。観光名所のコロッセオや地下鉄の駅が閉鎖され、混乱が広がった。
　警察は催涙ガスや放水銃で鎮圧に乗り出し、12人を逮捕。一連の衝突で70人以上が負傷し、このうち3人は爆竹で指を吹き飛ばされるなど大けがをして病院に運ばれた。
　AFP通信などによると、ポルトガルのリスボンでは5万人規模、スペインのマドリードやギリシャのアテネでも数千〜数万人が参加するデモが発生。マドリードのデモ隊は「銀行に痛み止め（公的資金注入）は十分、安楽死を」と書かれたプラカードを掲げ、金融危機を招いた銀行を批判した。　

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反格差の声、世界覆う＝アジア・欧米で市民デモ−主催者「９５１都市」


　東証１部上場企業による今年度上期（４〜９月）の自社株取得額が６７８３億円に上り、前年同期比８割の急増となったことが分かった。背景には、世界的な株安が続くなか、企業は自社株買いで株価を支えたい思惑があり、取得企業の数も約１割増の３４９社となった。

　「株価が過小評価されていると判断すれば今後も機動的に自社株買いを行う」。http://www.ci-labo.com/shopping/product/00001462/キヤノン幹部はこう話す。８月１１日に５００億円を上限に今期２度目の自社株買いの実施を公表したところ、翌１２日の株価の終値は、前日比５．５％（１９０円）高の３５９０円に急上昇。同社は上半期だけで約１０００億円の自社株を取得している。

　自社株買いをすると、１株当たりの利益が増え、株主への利益配分が増えることになる。大手証券のアナリストは「短期的には株価の下支え、長期的には企業価値を向上させる」と指摘。実際、キヤノンのように自社株買いの発表後に買い注文が増え株価が上昇するケースが目立つ。敵対的買収などを防ぐ狙いもあるという。

　リーマン・ショック後、手元資金の確保を優先し東証１部上場企業（金融を除く）の手元資金が１０年度末で約７４兆円と過去最高額に積み上がった。だが、「世界経済の先行きが不透明で資金を設備投資に振り向けにくい」ことも、自社株買いを後押ししているという。

　金融情報サービスのアイ・エヌ情報センターによると、自社株取得は大震災後の４月に７５社（４２８億円）に落ち込んだが、８月に１０８社（１０３６億円）、９月に１２６社（８９６億円）と持ち直している。育毛上期で取得額トップは２２３４億円のＮＴＴ。ただ、市場には「資金は設備投資などに振り向けるべきで、自社株買いで経済は活性化しない」との見方も出ている。

　自社株取得額を年度ベースで見ると、０７年度に過去最高（約４．６兆円）となったが、リーマン・ショック後の０９年度に約７３５０億円まで急減。１０年度は上昇に転じ約１．３兆円となり、１１年度は１．５兆円を大幅に上回るとの見方が出ている。【浜中慎哉】

　◇自社株買い

　企業が自社の発行済み株式を市場などで買い戻すこと。株式数が減るため、１株あたりの利益や株価上昇につながりやすい。増配などと並ぶ株主への利益還元策とされる。現金など企業の財産減少につながるデメリットもあるため、かつては債権者保護の観点から禁止されていたが、０１年から原則自由となった。

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　歴史的な円高を背景に日本企業による海外企業のＭ＆Ａ（合併・買収）が増加するなか、大阪に本社を置く製薬各社もＭ＆Ａ戦略を積極化させている。武田薬品工業がスイスの製薬会社を１兆円程度で傘下に収めたのを皮切りに、大小の買収が相次ぐ。美容整形円高は輸出には逆風だが、買収には追い風となるため、今後もＭ＆Ａが増えそうだ。

　５月にスイスの製薬中堅、ナイコメッドを買収すると発表した武田薬品。ナイコメッド親会社の投資ファンドとの間で進めていた買収手続きは９月３０日に完了し、完全子会社化した。

　買収額は９６億ユーロ。５月時点では日本円に換算すると約１兆１千億円だったが、９月末時点では約９９００億円にまでダウンした。同社によると、事前に為替予約をしたり、保有ドルをユーロに換金して支払ったりとさまざまな方法で決済した。

　このため、「一概に円高で得をしたわけではない」（広報担当者）と説明するが、昨年来の円高基調は「（Ｍ＆Ａの）判断材料の一つにはなった」という。

　塩野義製薬は、８月末から開始した香港の製薬会社、Ｃ＆Ｏファーマシューティカル・テクノロジーの株式公開買い付け（ＴＯＢ）を終了し、Ｃ＆Ｏ株の６３・８２％を取得して子会社化した。株式取得費用は約１３８億円だった。

　９月２８日、フランスの製薬会社、ノバガリ・ファーマを１００億円超で買収すると発表した参天製薬は、「Ｍ＆Ａは為替のみでは決められないが、円安基調では時機を見合わせていたかも」と説明する。三鷹市 矯正歯科

　輸出中心の製造業にはもともと、高い法人税率や自由貿易協定（ＦＴＡ）への対応遅れ、電力不などの足かせがある。これらは歴史的な円高などとともに「６重苦」とも「７重苦」とされるが、海外企業のＭ＆Ａはピンチをチャンスに変えるものでもある。

　ただ、りそな総合研究所の荒木秀之主任研究員は「Ｍ＆Ａは企業戦略としては合理的だが、国内の雇用や設備投資には結びつかず、景気へのメリットは非常に小さい」と分析している。

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